光智科技并购终止，先导电科上市梦碎

光智科技的一场备受瞩目的“蛇吞象”式并购，在历时近九个月后，终以失败告终。这场原本被寄予厚望的交易，不仅让光智科技股价一度暴涨，也让先导电科的上市梦再次破灭。

并购终止，股价大跌

光智科技近日公告，决定终止先导电科100%股份的交易。公告称，由于“外部环境变化”以及“部分交易对方未就部分商业条款达成一致”，公司决定终止本次重组。

消息一出，光智科技股价应声下跌，6月30日开盘即触及“20cm”跌停，终收盘大跌6.6%，市值蒸发超10亿元。而在此之前，光智科技股价曾连续8个交易日涨停，短短10个交易日内涨幅超400%，吸引了大量投资者入市。

业绩下滑，估值“诡异”

此次并购的终止，或许并非偶然。先导电科的业绩表现并不理想，2021年-2024年上半年，净利润率从46%降至16.4%。然而，其估值却在短短两年内从140亿元飙升至210亿元，这种“剪刀差”现象引发了市场质疑。

“类借壳”引发争议

更令人关注的是，此次并购背后，隐藏着“类借壳”的嫌疑。先导电科曾多次尝试IPO，但均以失败告终。而光智科技的实控人朱世会，正是先导电科的实际控制人。此次并购，被视为朱世会通过光智科技这个“壳资源”将先导电科资产注入上市公司的操作。

未来何去何从

光智科技此次并购的失败，不仅让投资者损失惨重，也让先导电科的上市梦再次破灭。未来，光智科技和先导电科将何去何从，目前尚不得而知。

总结

光智科技“蛇吞象”式并购的失败，再次引发了市场对“类借壳”行为的关注。在监管趋严的背景下，此类操作的空间将越来越小。而对于投资者而言，在选择投资标的时，更需要擦亮眼睛，避免被“忽悠式重组”所迷惑。

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